Ağustos ayında artış tahminlerin aksine gerileyen enflasyon verilerinin ardından enflasyon beklentilerinde hafif iyileşme görüldü. Merkez Bankasının piyasa oyuncularına ayda iki kere yaptığı beklenti anketine göre 12 aylık TÜFE tahmini Eylül ayının birinci döneminde %8.6’ya gerilerken 24 aylık enflasyon tahmini de %7.4’te sabit kaldı. Yıl sonu enflasyon beklentileri %10.7’ye gerilerken Eylül ayı için aylık artış tahmini ise %1 olarak gerçekleşti. Piyasa oyuncuları Merkez Bankasının önümüzdeki 3 ay içersinde faizleri 25 puan indirip %16.5’ye düşüreceğini tahmin ederken 12 ay içersinde ise gösterge niteliğindeki gecelik borçlanma faizlerinin %15.5’e gerilemesi bekleniyor. Yıllık cari işlemler açığı tahmini yukarı yönlü eğilimine Eylül ayında da devam etti ve 51.3mlr$’a çıktı. Büyüme tarafında ise bu sene için GSMH’nin %4.1, gelecek sene ise %4.4 artış kaydetmesi bekleniyor. Petrol ve emtia fiyatlarında hızlı düşüşün enflasyona desteği MB’nin faiz artırım sürecine Ağustos ayında durdurmasına önayak oldu.Yıllık enflasyonun Ağustos ayında artış gösterip tekrar kademeli düşüşe geçeceğini düşünüyoruz. Ayrıca yılın geri kalan kısmında sabit kalacak faiz oranlarının desteğiyle 2009 yılı yıl sonu enflasyon hedefi %7.5’in tutturulabilinir olduğunu düşünüyoruz. Faiz indirim sürecine ise petrol ve emtia fiyatlarındaki gelişmelerin ışığında bu yılın sonunda girilme ihtimali artmıştır.