Bazı yatırımcıların beklentilerinin tersine Cuma günü ABD hisse senetleri bir cöküş yaşamadı. S&P vadeli işlemleri en düşük limit seviyelerinde işlem görürken ve DOW vadeli işlemleri %5 aşağıda bulunurken bazı yayın kuruluşları DOW’da meydana gelebilecek 1100 puanlık bir düşüş ihtimalini başlıklarına taşımışlardı. Şükürler olsun ki, beklenen gercekleşmedi ve düşüş 312 puanla sınırlı kaldı.

Döviz piyasasında izlediğimiz hareketler son ceyrekte ya da yılın son yarısında gördüğümüz tiptendi. USD/JPY yüzde 3 den fazla düştü, NZD/USD % 6.25 düşerken, AUD/USD %7.75 düştü. Satış baskısının en fazla hissedilen paritesi de % 10 dan fazla düşen AUD/JPY oldu. EUR/USD paritesinde devam eden satış baskısının son bulması icin finansal piyasalar da stabilizasyonun sağlanması ve güvenin tekrardan kazanılması gerekecek.
Hisse senetlerinde yaşanan satış döviz piyasasına da satış getirirken, Cuma günkü satışların tetikleyicisi şirket karlılıklarındaki düşüş oldu. Sony karlılık konusunda uyarılarda bulunurken, Samsung 3. ceyrek karında yüzde 44, Volvo ise yüzde 37 düşüş olduğunu acıkladı. Sonunda yatırımcılar global ekonomik yavaşlamanın ihracat üzerinde ne kadar büyük bir etkisi olduğunu görmeye başladılar. Merkez bankaları ihracat talebi üzerinde devam eden riskler nedeniyle global resesyonun global bir depresyona dönüşmemesi icin agresif önlemler almaya devam etmek zorundalar.

Fed Fon Oranları 75 Baz Puanlık Bir Faiz İndirimi Olasılığını Fiyatlıyor

Önümüzdeki haftanın beklenen en onemli olayı FED’in faiz indirim kararı olacak. Toplantıya doğru piyasa şimdiden %68 oranında 50 baz punalık bir faiz indirimi beklerken %32 oranında 75 baz puanlık bir faiz indirimi fiyatlanıyor. Bu durum carşamba günü minimum 25 baz puanluk bir faiz indirimi olacağının beklendiğini gösteriyor. Bize gore 75 baz puanlık bir indirim cok agresif olacaktır ve eğer durum kötüleşir ise daha fazla faiz indirecek aralığı kalmayacaktır. En gercekci öngörü, 50 baz puanlık bir indirim ve diğer Merkez Bankalarının da 25 baz puanlık ortak bir indirime gitmeleri. Koordineli bir faiz indirimi, Avrupa ve İngiltere Merkez Bankaları’nın itiraz edemeyeceği düşünüldüğünde, finansal piyasalar üzerinde en iyi etkiyi yaratacak hamle olabilir. FED 25 baz puanlık bir indirimi düşünse dahi, eğer bu beklenen etkiyi yaratmaz ise piyasalarda yaşanacak bozulmanın ne kadar kötü olacağını da hesaba katıyorlardır. 50 baz puanlık bir indirim Doların yükselişine dur diyebilir.

Tüketici Güveni, GSMH, Chicago PMI ve Hazinenin Alacağı Yeni Önlemler

Fed’in faiz kararına ek olarak, bu hafta ABD tarafında bir cok ekonomik veri izlenecek. Bunlar yeni ev satışları, Tüketici Güveni Endeksi, Dayanıklı Tüketim Malları Verisi, 3.ceyrek büyüme rakamı, Kişisel Gelir, Kişisel Harcama ve Chigaco PMI endeksi verisi. Bunların yanında önümüzdeki hafta gözler ABD hazinesinin yatırımcıların güvenini kazanmaya yönelik yapacağı acıklamalara cevrilecek.

FX piyasasın dalgalanama 2007 ye gore ne kadar arttı?
Hepimizin gözlemlediği gibi paritelerde dalgalanmalar oldukca arttı ama bu artışın boyutu ne kadar? 2007 yılı ile karşılaştırırsak, EUR/USD paritesinde işlem aralığı gecen yıla nazaran %195 artmış. GBP/USD’de bu artış %150, USD/JPY’de ise %140 olmuş. Ekim ayının başından beri ise bu bandlardaki artışlarda patlama oldu.  EUR/USD işlem aralığı 2007’nin aynı ayına göre % 300  artış gösterdi. Aşağıda bu aralıkları gösteren bir tablo hazırladık.

Avro 1.25’i test etti ve Gelişmekte Olan Piyasalar Doların Güclenmesinden Zarar Görmeye Başladı

Perşembe işlem günü herhangi olumlu bir positif algılamanın olmamasından dolayı Avroda 335 piplik bir düşüş izlendi ve gecicide olsa USD karşısında 1. 25 seviyelerinin altında işlemlerin gecmesine neden oldu.  Cuma günü Avrupa tarafında bir cok veri acıklandı. Almanya İthalat verisi, Fransa ve Almanya Üretici Fiyat Endeksi ve İtalya işveren ve tüketici güven endeksleri bu verilerden en önemli olanlarıydı.  Üretici Fiyat endeksi süpriz yapmadı ve Üretim sektöründe işlerin kötü gittiğini işaret etti.  İtalya iş güven endeksi zayıflarken, tüketici güveni süpriz bir şekilde artış gösterdi.  Bunlara ek olarak Almanya İthalat verisi  %1. 0 düşüş gösterdi.  Pazartesi günü Avrupa bölgesinde Almanya IFO endeksi acıklacak ve beklenti olumsuz yönde.  Dolardaki son yükseliş gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin de değer kaybetmesine neden oldu ve bu ülkeleri faiz indirimine zorladı.

Yen 1995 yılı seviyesinde, Japonya Merkez Bankası Müdahale Edecek mi?

Bugünlerde Japon Yeni gün icinde yaşanan 700 piplik düşüş ile tarih sayfalarına gececek seviyelerde işlem görüyor.  Gün sonunda düşüşün bir kısmı karşılanıp 370 piple sınırlı kalsa dab u dalgalanmadan bahsetmek gerekir. VIX endeksi Cuma günü tarihi yüksek seviyelerine ulaştı ve risketen kacışın ulaştığını noktanın ne boyutta ciddi olduğunu gösterdi. Bu büyük fiyat hareketleri Japonya ekonomisinde yaşanan yapısal bir güclenmeden dolayı olmuyor. Eğer BOJ’un piyasalara müdahale etmesini bekliyorsanız, bunu beklemeyin cünkü olmayacak. İhracat ağırlıklı bir ekonomiye sahip ülke icin güclü bir yen avantaj değil. Fakat daha once parite 105 ve 100 seviyeleri altında geldiğinde müdahale eden BOJ’da bu sefer bu tür müdahaleler yapmayacağı belli oldu.  Başbakan’ında  belirttiği gibi, Yenin düşmesi Japonya icin petrol fiyatlarının ucuzlaması anlamına geliyor. Bundan dolayı doların güclenmesi karsısında BOJ, FED ve ECB ile birlikte hareket etmeyecektir.

EUR/USD: Pazartesi işlem yapmak icin izlecek parite

EUR/USD pazartesi günü işlem yapacağımız parite olacak.  Pazartesi günü acıklanacak veriler arasında Almanya IFO endeksi ve ABD yeni ev satışları verisi izlenecek.   Cuma günü parite 300 piplik düşüş ile Bollinger bandının satış alanında işlem görüyor. Desteği belileyebilmek icin, 2005 ve 2008 yılları arasında yaşanan yükselişin Fibonacci seviyelerini kullanacağız. İlk direnc 1.3000 seviyesinde. Bu seviyenin üzerinde ise 10 günlük BHO , Bollinger bandının 1 standart sapma cizgisi seviyesi ve aynı zamanda  %61.8 fibonacci düzeltme seviyesi olan 1.3305 direnc seviyesi duruyor. Bundan dolayı direnclerimizi 1.3000 ve 1.3305  seviyesi olarak belirliyoruz. Alımların görülmesi durumunda bu direnc seviyelerini gecebilecek bir cıkış momentumu yakalanabilir.